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Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ist ein Referenzzinssatz für die Währung US-Dollar. Der SOFR basiert auf den Transaktionen des US-Dollar Repo-Marktes.

• Geschichte

• Eigenschaften

• Ermittlung

• SOFR

• Terminzinssätze

• Siehe auch

• Weblinks

• Einzelnachweise

Im Jahr 2014 wurde in der US Federal Reserve Bank (Fed) das Alternative Reference Rates Committee (ARRC) einberufen, um eine robuste Alternative für den US-Dollar-Libor zu finden.cite-ref-arrc-2019-04-1-0[1]

Im Juni 2017 hat das ARRC den SOFR als Alternative vorgeschlagen.cite-ref-bakermckenzie-2017-11-27-2-0[2]cite-ref-fed-2019-02-26-3-0[3]

Seit April 2018 wird der neue Referenzzinssatz täglich von der Fed veröffentlicht.cite-ref-fed-2019-02-26-3-1[3]

Im Juli 2018 hat die britische Bankenaufsicht FCA angekündigt, dass der Libor nur noch bis Ende 2021 unterstützt wird und ersetzt werden muss.cite-ref-fca-2018-07-12-4-0[4]

Der SOFR hat besondere Eigenschaften, die einen robusten Referenzzinssatz ermöglichen:cite-ref-arrc-2019-04-1-1[1]

• Der Referenzzinssatz wird von der US Federal Reserve Bank ermittelt.

• Er basiert auf einem aktiven und genau definierten Markt mit ausreichendem Volumen, wodurch eine Marktmanipulation extrem schwierig wäre.

• Die Ermittlung erfolgt nach einem transparenten Verfahren und mit Transaktionen, die beobachtet werden können (und nicht auf Schätzungen wie beim Libor).

• Der zugrunde liegende Markt ist aktiv genug, um auch in schwierigen Marktsituationen eine zuverlässige Basis zu bilden.

• Der SOFR basiert auf Transaktionen, die durch Treasuries besichert sind. Somit ergibt sich ein anderes Zinsniveau als beim unbesicherten Libor.cite-ref-fed-2019-02-26-3-2[3]

Der SOFR wird als volumengewichteter Median berechnet aus den Repo Transaktionsdaten von Bank of New York Mellon, DTTCs GCF Repo und DTTCs FICC.cite-ref-fed-sofr-5-0[5]

Die Veröffentlichung durch die Fed erfolgt an jedem New Yorker Geschäftstag gegen 08:00 New Yorker Zeit.cite-ref-fed-sofr-5-1[5]

Aus den täglichen SOFR Zinssätzen können Terminzinssätze berechnet werden, wobei Zinseszinseffekte berücksichtigt werden sollten („compound average term rates“).cite-ref-arrc-2019-04-1-2[1]cite-ref-fed-2019-04-19-6-0[6]

Eine indikative Ermittlung von vorausschauenden Terminzinssätzen kann auf Basis der Preise von SOFR Terminkontrakten erfolgen.cite-ref-fed-2019-04-19-6-1[6]

• LIBOR

• Secured Overnight Financing Rate. Federal Reserve Bank of New York, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

• A User’s Guide to SOFR. The Alternative Reference Rates Committee, April 2019, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

• GCF Repo®. DTTC, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

• Fixed Income Clearing Corporation (FICC). DTTC, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

cite-note-arrc-2019-04-11. ↑ A User’s Guide to SOFR. The Alternative Reference Rates Committee, April 2019, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

cite-note-bakermckenzie-2017-11-27-22. ↑ LIBOR: Where Things Now Stand. Baker McKenzie, 27. November 2017, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

cite-note-fed-2019-02-26-33. ↑ SOFR and the Transition from LIBOR. Federal Reserve Bank of New York, 26. Februar 2019, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

cite-note-fca-2018-07-12-44. ↑ Interest rate benchmark reform: transition to a world without LIBOR. FCA, 12. Juli 2018, abgerufen am 28. April 2019 (englisch).

cite-note-fed-sofr-55. ↑ Secured Overnight Financing Rate Data. Federal Reserve Bank of New York, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).

cite-note-fed-2019-04-19-66. ↑ Indicative Forward-Looking SOFR Term Rates. Federal Reserve Bank of New York, 19. April 2019, abgerufen am 6. Mai 2019 (englisch).